中金财富汽车街(02443)进入“出通”倒计时，港股通资金逆市操作博弈短期反弹？

　　来源：智通财经网中金财富

　　11月21日，汽车街（02443）盘中股价最低触及3.38港元，这预示着其在近期连续的下跌行情中，离刷新上市股价新低又近了一步。

　　虽然上市不到2年时间，但汽车街的股价走势却如同过山车一般。智通财经观察到，自去年5月上市后，汽车街有很长一段时间内都处于破发状态，即使在9月10日正式“入通”之后，公司股价依旧低迷，区间最低价跌至3.8港元，较招股价10.2港元跌去超六成。直到10月8日，公司盘中突现暴涨，早盘一度暴涨344%，推动升至117港元，至收盘涨幅也将近100%。

　　但在一个多月后的11月27日，汽车街迎来上市后的首次大笔解禁，同日开盘半小时内公司股价就急跌超四成，最终收于6.8港元，全天下跌44.44%。至此之后，汽车街股价长期保持低位横盘，只在今年4月7日因港市大盘剧烈波动导致股价跌至上市新低3.22港元。4月8日，汽车街股价大幅收涨13.99%，当日的股价最低价即为3.38港元。

　　虽然后续汽车街股价略有波动，但总体在3-5港元至今波动。如今其阶段性低价再次来到3.38港元，在股票即将“出通”的背景下，留给场内投资者的显然是一个配置方向上的抉择。

　　已进入“出通”倒计时？

　　自今年7月18日盘中触及阶段性高点5.11港元后，汽车街的股价便进入了新一轮的波动下行通道中。尤其是10月以来，在经过2个多月的的长期横盘震荡后，汽车街股价在技术面上正式进入均线粘合向下发散形态，所有均线齐头向下发散。

　　通常来说中金财富，如此技术形态意味着个股的上一个技术趋势出现根本性扭转，随着场内短、中、长期的持仓成本逐级下降，下跌趋势开始逐级确立。

　　而这或许与汽车街即将被踢出港股通有关。据智通财经数据显示，恒生指数和港股通下一轮定期调整时间在明年3月，检讨结果公布时间在2月25日，检讨周期则为2025年1月1日至2025年12月31日。而汽车街在该检讨周期内日平均市值为33.44亿港元，较目前61.01亿港元市值门槛大幅偏低27.57亿港元。考虑到现已时至11月末，距离港股通最新一轮调整考察期结束仅有约1个月时间，因此汽车街有很大概率将在新一期港股通调整中被踢出名单。

　　参考今年3月10日港股通定期调整后的市场表现情况。数据显示，当日，获纳入港股通的股票股价平均上涨0.72%，平均成交量上升约8倍。而被剔除港股通的股票当日股价平均下跌14.24%，平均成交额上升19%。其中20只股票跌幅超过10%。从往期数据来看，被剔除港股通名单后，股票或迎来股价和流动性“双杀”，这或许便是短期内催化汽车街场内资金持续离场带动股价下跌的重要因素。

　　港股通资金逆市买入博弈技术性反弹？

　　从筹码分布来看，在经过2个多月的横盘震荡叠加近18个交易日的持续性阴跌后，汽车街股价在进入超跌区间的同时，也在上方锁定了大量的套牢筹码。目前汽车街的获利筹码比例仅0.16%，并在平均4.22港元附近形成了高位套牢的筹码峰。

　　而现在正处于均线并头向下趋势，股价的任何反弹，都会在这些均线处遇到强大压力。对公司股价上涨形成强压力，在套牢筹码峰面前，主力资金拉升难度较大。

　　然而在此背景下，部分港股通资金却在选择逆市买入。

　　根据智通财经观察，11月21日汽车街卖方席位前五位分别为高盛、瑞银、巴克莱亚洲、JP摩根和大华继显，分别卖出36.72万股、8.98万股、5.96万股、5.62万股及5万股。而买方来看，中国投资（沪港通）为最大买方，买入126.58万股；中国创盈（深港通）为第二大买方，买入28.7万股，可见场外持币者多为来自港股通的内地散户。

　　按持股比例计算，目前中国投资（沪港通）和中国创盈（深港通）对汽车街持股比例分别为8.58%和5.92%。

　　实际上，任何一轮短期行情都要经历低位换手到高位换手，高位换手再到低位换手，筹码的运动过程就是利润实现的过程。而此时港股通资金选择“逆市杀入”，或许便是博弈汽车街股价短期技术性反弹的可能性。

　　虽然今年以来，汽车街股价整体保持较为稳定的横盘震荡，但各区间依旧涨跌不一，而且行情走势基本沿BOLL技术面运作。以5月13日至7月18日的2个月区间为例，5月13日，在汽车街股价第三次触及BOLL线上轨后，当日拉出一根大阴线宣布新一轮下跌行情开始，紧接着公司股价在7个交易日内迅速下探至BOLL线下轨。而后其股价开始在BOLL线中轨和下轨间反复震荡。

　　直到6月23日，汽车街股价再次触及BOLL线下轨并拉出一根下影线，并且次日股价出现上攻迹象在BOLL线下轨上方走出一个阳线十字星，由此正式确立技术性拉升行情。6月30日，公司股价在技术性上攻后站上BOLL线上轨，在大阳线高成交推动下，BOLL线向上开口确定持续上行行情。

　　参考上述走势不难发现，目前的汽车街再次来到了沿BOLL下轨持续运行的低迷期。结合量能来看，10月6日下跌行情开始时，汽车街的日均成交量便已肉眼可见的速度走低，近2个月来，单日成交量超过500万股的交易日只有5个，远低于此前水平，说明场内外换筹频率明显降低，场外观望情绪较重。

　　但正如上文提到，如今场内获利筹码比例仅剩0.16%，若后续公司股价进一步下跌，场内惜筹情绪或走高，推动单日成交量进一步下跌。进而引发场外持币者出现分歧选择加速进场，博弈短期技术反弹，而这或许便是港股通资金选择此时逆市入场的原因。

　　不过值得投资者注意的是，根据规则，一家企业被调出港股通后，内地投资者不能进行买入操作，只能将持有公司股票卖出。也就是说，随着企业被调出港股通，内地投资者不仅不能继续贡献流动性，反而会成为抛压盘。根据目前汽车街的港股通持股比例，待公司被调出港股通后，约14%股份的抛压盘或会对股价造成较大抛压。